Powell cảnh báo rủi ro từ thuế quan Trump: Lạm phát, thất nghiệp và cú hích mới cho giá vàng

Phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) Jerome Powell đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu khi ông đưa ra cảnh báo thẳng thắn về những hệ lụy kinh tế tiềm tàng từ chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Trong một bài phát biểu được cho là có phần “trực diện” và “bất thường”, Powell đã không ngần ngại mô tả tình hình hiện tại như “vùng biển chưa được khám phá” đối với ngân hàng trung ương Mỹ.

Thuế quan và lạm phát: Nguy cơ kép

Powell khẳng định rằng các mức thuế quan mới mà chính quyền Trump đang triển khai có thể gây ra “ít nhất là sự gia tăng tạm thời về lạm phát”, và “tăng trưởng kinh tế có khả năng chậm lại”. Ông cho rằng những thay đổi chính sách thương mại hiện tại "không giống bất kỳ điều gì trong lịch sử hiện đại", và cảnh báo rằng "tác động của chúng vẫn rất không chắc chắn".

Mặc dù kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn “được neo giữ tốt”, Powell nhấn mạnh rằng tác động của lạm phát “có thể dai dẳng hơn” – một cảnh báo có trọng lượng trong bối cảnh thị trường vẫn đang loay hoay định giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Một điểm đáng chú ý khác trong phát biểu của Powell là ông cho biết "một phần gánh nặng thuế quan sẽ do công chúng chi trả", đồng thời cảnh báo rằng tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ tăng lên khi nền kinh tế bắt đầu hạ nhiệt.

Fed giữ thế “tạm dừng”: Đợi tín hiệu rõ ràng hơn

Dù cảnh báo về những rủi ro hiện hữu, Powell cho biết Fed sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại, ít nhất là trong ngắn hạn. Ông cho rằng "hành động tốt nhất hiện nay là chờ đợi và quan sát", đồng thời nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương “đang ở vị thế tốt để đợi thêm tín hiệu rõ ràng từ nền kinh tế trước khi điều chỉnh chính sách”.

Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 90 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong năm 2025 – tương đương khoảng ba lần giảm 25 điểm cơ bản, với khả năng lần đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 7 tới.

Tuy nhiên, Powell nhấn mạnh rằng nếu những xung đột chính sách khiến Fed phải lựa chọn giữa hai mục tiêu – việc làm tối đa và giá cả ổn định – thì ngân hàng trung ương sẽ phải đánh giá mức độ sai lệch và mốc thời gian có thể để đạt lại các mục tiêu này.

Phản ứng thị trường: USD giảm, Vàng bật tăng mạnh

Thông điệp của Powell đã ngay lập tức tác động đến thị trường tài chính. Chỉ số S&P 500 giảm đáng kể, trong khi đồng USD tiếp tục suy yếu. Ngược lại, giá vàng giao ngay bật tăng mạnh, đạt mức cao kỷ lục mới – giao dịch quanh vùng 3.574 USD/ounce trước khi thị trường tiền mặt Mỹ mở cửa.

Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và UBS đã nhanh chóng nâng dự báo giá vàng cuối năm, cho thấy xu hướng tăng của vàng hiện đã trở nên rõ ràng. Trong khi chỉ số RSI (Relative Strength Index) trên biểu đồ tháng đang cảnh báo tình trạng mua quá mức – mức cao nhất kể từ năm 2008 – thì thực tế vẫn cho thấy xu hướng tăng hiện tại rất khó bị đảo chiều trong ngắn hạn.

Chiến lược giao dịch: Mua khi giá điều chỉnh?

Theo phân tích kỹ thuật từ FP Markets, khu vực giá từ 3.193–3.245 USD/ounce là vùng kháng cự tiềm năng cần theo dõi kỹ, trong khi 3.000–3.058 USD/ounce là vùng hỗ trợ mạnh trên biểu đồ ngày. Nếu xuất hiện sự điều chỉnh từ mức đỉnh hiện tại, nhà đầu tư có thể cân nhắc chiến lược "mua khi giá điều chỉnh" quanh những vùng này – đặc biệt nếu thị trường tiếp tục bị dẫn dắt bởi bất ổn chính sách và áp lực lạm phát.

Kết luận

Phát biểu mới nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell không chỉ là lời cảnh báo về rủi ro kinh tế từ các chính sách thương mại của Tổng thống Trump, mà còn là thông điệp mạnh mẽ về cách Fed sẽ phản ứng trước một môi trường kinh tế nhiều bất định. Với lạm phát, thất nghiệp và lãi suất đều đang trở thành ẩn số, vàng tiếp tục nổi lên như một lựa chọn trú ẩn hấp dẫn trong danh mục đầu tư của giới tài chính toàn cầu.