Goldman Sachs – một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall – vừa đưa ra khuyến nghị chiến lược mới nhằm tận dụng tiềm năng tăng giá của đồng rupee Ấn Độ, trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô đang chuyển biến tích cực. Cụ thể, bộ phận giao dịch của Goldman đề xuất nhà đầu tư mua quyền chọn bán nhị phân USD/INR kỳ hạn 9 tháng với giá thực hiện ở mức 83, đặt cược vào khả năng đồng rupee sẽ tăng khoảng 3% so với tỷ giá hiện tại là 85,50 trong vòng chín tháng tới. Loại quyền chọn này sẽ mang lại khoản thanh toán cố định nếu tỷ giá USD/INR duy trì dưới ngưỡng 83 khi hợp đồng đáo hạn. Theo ghi chú bán hàng, lựa chọn khung thời gian 9 tháng được xây dựng trên cơ sở đồng rupee thường có xu hướng tăng giá vào cuối năm tài chính Ấn Độ, kết thúc vào ngày 31/3. Goldman cho rằng triển vọng đồng rupee đang được hỗ trợ bởi một loạt yếu tố cơ bản tích cực. Trước tiên là tăng trưởng GDP mạnh mẽ: dữ liệu quý III cho thấy nền kinh tế Ấn Độ đã tăng tốc lên mức 7,4% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức 6,4% trong quý trước. Các chỉ báo tiêu dùng hàng tháng tiếp tục duy trì vững vàng trong tháng 4. Bên cạnh đó, dòng vốn nước ngoài đã quay trở lại, với hơn 4 tỷ USD đổ vào thị trường chứng khoán Ấn Độ trong hai tháng gần nhất, và Goldman kỳ vọng xu hướng này sẽ được duy trì, nhờ sự cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp. Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh đến tiềm năng tích cực từ một thỏa thuận thương mại song phương giữa Hoa Kỳ và Ấn Độ, đặc biệt nếu mức thuế quan "ăn miếng trả miếng" 10% hiện tại được gỡ bỏ – điều sẽ là tín hiệu hỗ trợ mạnh cho các tài sản rủi ro tại Ấn Độ cũng như đồng nội tệ. Ngoài ra, xu hướng giảm giá dầu toàn cầu cũng là yếu tố thuận lợi cho Ấn Độ – một trong những nước nhập khẩu năng lượng lớn nhất thế giới. Nhóm phân tích hàng hóa của Goldman dự báo giá dầu Brent sẽ duy trì ở mức trung bình 60 USD/thùng trong phần còn lại của năm 2025 và giảm về 56 USD vào năm 2026. Mức giá năng lượng thấp hơn sẽ giúp cải thiện cán cân vãng lai và giảm áp lực tỷ giá đối với rupee. Trong bối cảnh các đồng tiền châu Á khác đã phục hồi mạnh mẽ nhờ đồng USD yếu đi hơn 9% trong năm nay, rupee vẫn đang tụt hậu và chưa phản ứng tương xứng. Điều này tạo ra một “khoảng trống điều chỉnh” tiềm năng mà Goldman Sachs đang kỳ vọng thị trường sẽ khai thác trong thời gian tới, đặc biệt nếu các yếu tố vĩ mô, dòng vốn và địa chính trị tiếp tục phát triển theo hướng thuận lợi.