Goldman Sachs vừa cập nhật triển vọng đối với đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY), trong bối cảnh lợi suất từ giao dịch carry trade vẫn ổn định nhưng sức hấp dẫn tương đối của đồng tiền này đang giảm dần khi kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (TCMB) sẽ cắt giảm lãi suất gia tăng. Theo ghi nhận của Goldman Sachs, đồng TRY đã mất giá với tốc độ 1,5–2% mỗi tháng trong thời gian gần đây, khiến lợi nhuận từ các vị thế bán USD/TRY hiện duy trì ở mức khoảng 1%/tháng – tương đương vùng đáy lợi nhuận gần đây nếu loại trừ những giai đoạn biến động mạnh. Các chuyên gia kinh tế của Goldman dự báo TCMB sẽ cắt giảm lãi suất 350 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới, đưa lãi suất chính sách xuống còn 43%, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng trung bình của thị trường là mức cắt giảm 250 điểm cơ bản. Cùng với đó, ngân hàng cũng nâng dự báo tỷ giá USD/TRY lên 42 trong 3 tháng, 44 trong 6 tháng và 48 trong 12 tháng tới, so với các dự báo trước đó lần lượt là 41, 43 và 45. Mặc dù vậy, rủi ro chính trị tại Thổ Nhĩ Kỳ vẫn ở mức cao, khi phán quyết liên quan đến cuộc bầu cử nội bộ của đảng CHP tiếp tục bị trì hoãn – một yếu tố lịch sử thường gắn với dòng vốn rút ra và xu hướng đô la hóa. Dù vậy, Goldman lưu ý rằng dự trữ ngoại hối của Thổ Nhĩ Kỳ vẫn tăng ổn định, với tổng giá trị gần 170 tỷ USD – thấp hơn khoảng 13 tỷ USD so với đỉnh ghi nhận vào giữa tháng 3. Ngoài ra, cán cân vãng lai của Thổ Nhĩ Kỳ đã cải thiện đáng kể trong tháng 5 và được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ các yếu tố mùa vụ thuận lợi trong những tháng tới – yếu tố mà Goldman đánh giá sẽ giúp giảm thiểu rủi ro mất giá đột biến đối với đồng lira trong trung hạn.