Ngân Hàng Trung Ương Đài Loan Giữ Lãi Suất Ổn Định, Phát Tín Hiệu Ôn Hòa Giữa Kỳ Vọng Tăng Trưởng "Vừa Phải"

Ngân hàng Trung ương Đài Loan (CBC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,0% trong cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ diễn ra vào thứ Năm, một động thái phù hợp với kỳ vọng của thị trường và cho thấy lập trường dần chuyển sang ôn hòa hơn khi các áp lực lạm phát dịu lại và tăng trưởng được đánh giá là “vừa phải”.

Quyết định này được CBC đưa ra trong bối cảnh 27 trên 28 nhà kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg dự đoán chính xác việc giữ nguyên lãi suất. Ngân hàng trung ương cho biết, dự báo lạm phát đã được điều chỉnh giảm trong năm 2024, đồng thời lưu ý rằng rủi ro từ giá bất động sản đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Đây là những tín hiệu quan trọng cho thấy CBC không còn chịu áp lực thắt chặt như trong năm 2023, mở đường cho cách tiếp cận linh hoạt hơn trong chính sách tiền tệ nửa cuối năm.

Tuy vậy, CBC không phát tín hiệu rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi nền kinh tế Đài Loan đang được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nhu cầu xuất khẩu phần cứng công nghệ cao – đặc biệt là các sản phẩm liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Trong quý đầu tiên, hoạt động xuất khẩu phục hồi đáng kể nhờ nhu cầu AI và đơn hàng thiết bị điện tử tăng vọt từ Mỹ và các thị trường công nghệ chủ chốt, giúp Đài Loan ghi nhận mức tăng trưởng tích cực.

Dù CBC dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 đạt khoảng 3,1%, Capital Economics lại giữ quan điểm tích cực hơn khi kỳ vọng nền kinh tế sẽ đạt mức tăng trưởng lên đến 5,2% trong năm nay. Lý do chính là động lực tăng trưởng từ ngành AI được cho là đủ mạnh để bù đắp những tác động tiêu cực từ thuế quan và suy yếu toàn cầu. Ngoài ra, tăng trưởng tiền lương thực tế và làn sóng đầu tư mở rộng công suất của các tập đoàn công nghệ lớn cũng được đánh giá là những nhân tố hỗ trợ cho tiêu dùng và đầu tư nội địa.

Từ góc độ chính sách, điều đáng chú ý là CBC không còn thể hiện mức độ lo ngại cao về rủi ro lạm phát hay bong bóng bất động sản – hai yếu tố từng khiến ngân hàng này giữ giọng điệu "diều hâu" vào năm ngoái. Thay vào đó, với lạm phát trong tầm kiểm soát và tăng trưởng ổn định, ngân hàng trung ương có nhiều dư địa hơn để điều hành chính sách linh hoạt, cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định giá cả. Tuy nhiên, như các nhà phân tích tại Capital Economics lưu ý, điều này không đồng nghĩa với khả năng cắt giảm lãi suất sớm, bởi động lực tăng trưởng vẫn còn tương đối mạnh và chưa xuất hiện tín hiệu suy giảm rõ ràng nào từ thị trường lao động hay tiêu dùng trong nước.

Với việc giữ nguyên lãi suất và giọng điệu chính sách ôn hòa hơn, CBC đang phát đi tín hiệu rằng họ sẽ giữ vững lập trường trung lập trong ngắn hạn, sẵn sàng điều chỉnh nếu môi trường kinh tế toàn cầu xấu đi hoặc lạm phát nội địa bất ngờ giảm sâu. Tuy nhiên, nếu đà phục hồi kinh tế – đặc biệt trong lĩnh vực xuất khẩu công nghệ – tiếp tục được duy trì nhờ AI và đầu tư doanh nghiệp, khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay vẫn rất thấp. Chính sách hiện tại phản ánh sự thận trọng cần thiết khi Đài Loan đứng trước cả cơ hội tăng trưởng công nghệ và những bất định từ bên ngoài như thuế quan toàn cầu, căng thẳng chuỗi cung ứng và biến động địa chính trị khu vực.